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随意玩大厅在哪里购买房卡2026年01月11日 09时19分57秒
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【央视新闻客户端】2026年01月11日 09时53分47秒
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2026年中国企业跨国并购迎来开年首单,体育产业再掀资本波澜。1月27日,安踏集团官宣与Pinault家族旗下投资公司Groupe Artémis达成购股协议,将收购全球知名运动品牌彪马(PUMA)所属公司PUMA SE 29.06%的股权,本次交易以现金支付,对价高达15亿欧元,折合人民币约120亿元。此次收购完成后,安踏将成为彪马单一最大股东,这一动作也成为2026年中国企业跨国并购的开篇之作。
安踏集团董事局主席丁世忠对此表示,收购彪马股权成为其最大股东,是安踏深入推进“单聚焦、多品牌、全球化”发展战略的重要里程碑,此举将进一步加速安踏的全球化进程,同时也将助力包括中国在内的全球体育产业实现共同繁荣。
从FILA、迪桑特、KOLON,到亚玛芬体育、MAIA ACTIVE、狼爪Jack Wolfskin,安踏在体育用品领域的并购布局从未停歇,每一次出手都精准且有章法,不少被收购品牌在安踏的操盘下实现起死回生。而此次对彪马的收购,更是安踏全球化战略的重要一步,其背后的战略考量与布局逻辑,值得全行业深思。
安踏为何独选彪马?

谈及此次收购的核心原因,丁世忠直言,安踏始终看重彪马品牌所蕴含的长期价值与发展潜力,优质的品牌基因和多年的价值沉淀可遇不可求,而彪马过去几个月的股价,并未充分反映出其品牌本身的长期价值,这也是安踏果断出手的重要因素。
更深层次的原因,在于彪马与安踏现有全球化品牌矩阵的高度互补性,这种互补性体现在品类、调性、区域三大维度,形成了完美的战略契合。在品类上,彪马在足球、篮球、田径、赛车等专业运动领域积淀深厚,能够精准补强安踏在这些领域的业务空白,完善专业运动赛道布局;在调性上,彪马自带的街头潮流属性,与安踏现有品牌的风格形成有效互补,丰富了集团的品牌层次感,满足不同消费群体的需求;在区域上,彪马在北美、欧洲市场拥有强大的品牌影响力和成熟的销售渠道,能够为安踏的全球化战略铺路,有效填补其在欧美核心市场的布局缺口,进一步完善全球渠道网络。
对于彪马而言,此次与安踏的牵手同样是重大发展机遇。安踏深耕全球体育用品市场多年,手握丰富的全球化资源,拥有成熟的多品牌运营经验、强大的DTC(直接面向消费者)运营能力以及完整的中后台支持体系,成为彪马的大股东后,安踏将为其发展注入强劲动力,助力彪马进一步释放品牌价值。
彪马百年:从兄弟作坊到国际品牌,几经起落迎新局
彪马的诞生,自带一段传奇的行业故事。1919年,鲁道夫·达斯勒与阿道夫·达斯勒兄弟,在德国黑措根奥拉赫的父母家中创办了一家小型制鞋作坊,1924年,作坊正式升级为“达斯勒兄弟鞋厂”。历经多年发展,这家小工厂最终分裂为两大国际运动巨头——弟弟阿道夫执掌阿迪达斯,哥哥鲁道夫则在1948年正式创立彪马品牌。
此后数十年,彪马走过了跌宕起伏的发展之路。曾凭借精准的市场定位和产品布局快速崛起,成为全球知名的运动品牌,但也曾因战略保守、营销乏力等问题,陷入销量下滑、市场份额萎缩的困境,品牌发展一度遇阻,股权也几经变动:1989年,鲁道夫的两个儿子将彪马72%的股份出售给一家瑞士企业;2007年,开云集团将彪马纳入麾下,这个拥有众多奢侈品牌的集团,成为彪马的新东家。
彪马与中国市场的联结,始于1999年,初期以代理模式进入中国,借助代理商的渠道资源打开市场;2003年,彪马正式设立首个中国分公司,开始布局本土化运营;2011年,彪马收购长期合资公司Liberty China Holding Ltd的100%股权,进一步强化了在华业务的控制权,本土化运营程度持续加深。如今安踏的入局,让这个拥有百年历史的国际运动品牌,与中国市场的联结迎来历史性裂变,也为其发展开启了全新篇章。
据悉,此次交易完成后,安踏体育拟向彪马监事会委派合适代表,该代表将与其他监事会成员及员工代表密切协作,同时安踏将全力保持彪马深厚的品牌身份与核心基因。双方将在达成高度共识的领域开展协同合作,同时保留各自独立的业务运营体系。安踏集团也明确表态,目前暂无对彪马发起全面要约收购的计划。本次交易预计将于2026年底前完成,具体落地仍需获得相关监管部门的批准,并满足惯例交割条件。
值得关注的是,安踏对彪马的此次收购,早已超越了简单的资本扩张范畴,更标志着中国企业的全球化发展,正从“资本出海”“制造出海”,全面迈向“品牌出海”“管理出海”与“生态出海”的新阶段,中国企业在全球产业格局中的话语权与影响力,正持续提升。
安踏的全球化征程,始于2009年对FILA的并购,这也是安踏多品牌战略的重要起点。彼时,国内本土体育品牌纷纷将目光投向海外,大张旗鼓地在海外开设直营店,而安踏却反其道而行之,以3.32亿人民币从百丽国际手中,买下了当时已逐渐边缘化、常年处于亏损状态的意大利百年品牌FILA在大中华区的商标拥有权及运营权。
安踏的入局,彻底改写了FILA在华的发展命运。安踏团队为FILA重新调整了中国市场的品牌定位,跳出传统体育品牌以竞速、竞技为主的语义,打造“时尚+运动”的轻奢赛道,精准契合国内消费升级趋势;同时,为FILA重建运营团队、重构零售体系、重塑供应链,更重要的是,重新激活了FILA的品牌文化内核。
品牌再造并非一朝一夕之功,从并购时的年亏损数千万,到实现盈亏平衡并持续盈利,FILA整整用了五年时间。而在此之后,FILA的营收便一路攀升:2019年营收突破65亿元;2021年,成为安踏旗下首个年营收超200亿元的品牌;2024年营收达到约266.3亿元,占安踏集团总收入的三分之一以上。如今,FILA的成功逆袭,已成为中资企业复兴国际品牌的经典案例。
在FILA之后,安踏的并购布局步步为营,另一桩经典案例便是对始祖鸟母公司亚玛芬体育(Amer Sports)的收购。2019年,安踏集团牵头腾讯、方源资本、Anamered Investments等组成财团,以46.6亿欧元的价格完成对亚玛芬体育的收购,将始祖鸟、萨洛蒙、威尔胜等多个全球知名高端体育品牌收入囊中。丁世忠曾直言,这是其创业以来所做的分量最重的一次决定,而这也是当时中国体育用品行业史上最大的一次跨国收购案。
此次收购同样不负众望,安踏通过精准的品牌赋能和运营优化,帮助亚玛芬体育快速转亏为盈,助力其在五年内实现了5亿欧元的业绩目标;旗下始祖鸟更是在安踏的操盘下,迅速席卷海内外高端户外市场,成为行业标杆。2024年2月,亚玛芬体育在纽交所成功IPO,市值一度突破千亿,安踏的多品牌运营能力再次得到市场验证。
梳理安踏的并购版图,其落子节奏清晰且坚定,从未进行盲目扩张,始终聚焦体育用品行业运动鞋服核心赛道,坚守明确的“选品”原则:优先选择符合公司发展战略、拥有强品牌价值和优质基因的标的,通过战略重塑实现品牌价值跃升。2016-2017年,安踏分别与迪桑特、KOLON SPORT成立合资公司,掌控其大中华区业务;2023年,收购女性运动品牌MAIA ACTIVE;2025年4月,宣布收购德国户外品牌狼爪Jack Wolfskin;如今,再将彪马纳入布局,安踏悄然间已成为体育用品领域的“并购之王”。
回望1991年,安踏还只是福建晋江遍地制鞋厂中的一员,丁世忠为自家鞋厂挂上“安踏”的牌子,成为国内首个提出做自有品牌的体育用品企业。三十余载风雨兼程,安踏从一个本土制鞋厂,成长为手握多个国际知名品牌、布局全球的体育用品巨头,从跟在国际品牌身后追赶,到如今通过资本布局和运营赋能反哺国际品牌,一个庞大的全球化多品牌体育用品企业版图已然成型。
行业启示:安踏的成功,藏着中国企业全球化的底层逻辑
安踏的并购神话,让不少企业心生向往,想要复制其成功路径,但外界往往只看到安踏并购品牌的高光时刻,却忽略了背后真正的核心竞争力——强大的运营管理与品牌赋能能力。正如行业内的共识,并购只是一个动作,花钱买品牌并不难,收购之后的运营与整合,才是真正的试金石。
安踏的成功,在于其将并购看作一场“管理复杂度”的能力建设,而非单纯的“品牌数量”竞赛。以亚玛芬体育的整合为例,这家企业业务触达数十个国家,拥有多个品牌,团队文化极具差异化,整合难度极大。安踏的解法是,将其业务划分为功能性服饰、山地户外、球类及拍类运动三大板块,分别由始祖鸟、萨洛蒙、威尔胜三大核心品牌领衔,各板块自主决策、互不干涉;同时助力亚玛芬体育建立垂直整合的DTC思维模式,在全球范围内拓展自有零售渠道,摆脱对经销商的过度依赖。
要知道,过去体育用品行业的绝大多数企业,都采用经销商代理制,而安踏从FILA开始,便逐步将DTC模式推广到所有并购品牌,如今集团整体的DTC模式占比已超过90%,在一定程度上引领了全球体育用品行业的零售变革。
此外,安踏始终坚持“收购不换将”的原则,充分信任并支持国际品牌原有的管理团队,这也是其品牌整合成功的关键。在安踏看来,品牌重塑并非彻底换血,而是找到双方的发展共识,在保留品牌原有核心基因的基础上,注入新的运营思路和资源支持,实现品牌的二次成长。
多年发展中,安踏沉淀出了一套成熟的运营管理和品牌管理方法论,这套方法论反向赋能了所有被并购的品牌,成为其快速增长的核心支撑。同时,安踏搭建起全球化的共享机制,打通数据、人力、供应链等关键职能,有效避免了并购后常见的“多点孤岛”问题,构建起协同共生的品牌生态,并将这套生态体系在全球化进程中赋能给全球合作伙伴。
安踏的成功,不仅成就了自身的全球化发展,更带动了整个中国体育用品市场的全行业升级。越来越多的中国体育品牌开始尝试多品牌运营模式,布局DTC零售渠道,中国市场也逐步成为全球体育品牌最活跃、增长速度最快的区域市场,既繁荣了国内体育产业经济,也让中国市场成为全球体育行业增长的核心引擎。
从跟跑者到领跑者,安踏的发展之路,是中国企业全球化的生动缩影,其背后的底层逻辑——精准的战略布局、专业的运营能力、开放的生态思维,为更多中国企业的全球化发展提供了宝贵的参考范本。而这也印证了,中国企业的全球化,早已不再是简单的产品输出,而是品牌、管理、生态的全方位出海。
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安踏的每一次成功并购,背后都离不开精准的资本规划与高效的资源对接,这也是所有企业实现资本布局、全球化发展的核心基础。对于广大中小企业而言,想要抓住行业发展机遇,实现品牌升级、市场扩张甚至资本并购,专业的投融资服务加持必不可少。
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